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仅靠两个投顾产品轻松适配99%的投资需求!让我们轻松把握这波牛市行情?
再提防止暴涨暴跌和过度炒作!到底几个意思?
作者:下载知识星球app找齐俊杰的粉丝群
上周开始,政策风向发生了重大变化,主要有三个事件表现,先是在1月14号提高了融资余额保证金比例,这视为是给市场降温的第1个信号,随后在15号,马上就出现了宽基指数etf资金量大幅流出的情况,一天之内就流出了700多亿。而且主要集中在50 300双创,这些国家队集中持有的etf资产上。很有可能是国家队通过减持的方式给市场踩刹车。最后监管明确表态要严肃查处过度炒作乃至操纵市场行为,全方位加强市场监测预警,坚决防止市场大起大落。一系列举措形成监管“组合拳。
这三个事件明确表达了,政策的态度转变,希望给当前火热的股市降降温,我们需要的是一场长期慢牛,而不需要一场像2015年那样的短期快牛,这个跟之前老齐给大家释放的观点基本一致,可见我们的思考跟政策应该是同频的。也就是说在4000点之上,股市的上涨节奏要慢下来。
之所以这个时候给市场降温,主要是因为开年之后市场明显过热,它主要有这么几个迹象,
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首先成交量逼近了40,000亿的水平,这甚至超过了924之后的那个成交高峰,当时是积攒了一个长假,才释放的成交量,被上周轻松超过。而市场当中往往有一句谚语叫做天量见天价,成交量暴增,意味着市场情绪火热,很多资金都在一窝蜂的无脑冲进市场。
其次,整个市场的估值已经达到了15年历史新高,中证全指的市盈率达到23倍,过去一年市场的涨幅当中,估值贡献了80%,而由业绩贡献的涨幅非常少。这也就是我们经常说的,股市这条狗在前面狂奔,但基本面的人在原地没动,所以市场的上涨完全都是由流动性驱动的,如果再拉估值,市场必然会发生均值回归,结果就是2015年那样的暴涨暴涨。现在甚至连走势都已经越来越相似。
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第三,两融余额达到了2.7万亿的新高,即便是提高融资保证金比例之后,仍然没有阻挡大家借钱炒股的信心,这部分钱是市场当中典型的投机资金,也是去年增量资金的主要来源,如今正在疯狂的加速入市,明显预示着市场短期过热。
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第四, A股总市值已经达到130万亿以上,无限接近了去年GDP水平,这两个的比值就是所谓的巴菲特指标,在任何一个国家,股票市场的总市值超过GDP。都会被视为市场过热的重要标志。
所以种种迹象表明,当前的市场第一是过热,第二是估值不低,未来在拉估值的空间其实已经不大,而我们需要的长期慢牛,是要等待业绩持续的释放,而业绩每一个季度才会披露一次,所以如果这么暴涨下去,业绩必然是跟不上股市的节奏的。那么就会发生暴涨暴跌,大起大落的情况。而这次政策短期出手的也相当及时,4000点之上开始控上涨节奏,应该是有明确的计划和指导安排的,既不影响股市的热度和信心恢复,也不能让他继续升温,最终自爆。那样的话,不利于扩大内需,甚至会严重影响我们经济化债和转型升级的大局,甚至进而影响中美世纪博弈。
所以股市现在必须慢下来,但慢并不等于跌,位置高了,也不见得马上就要向下调整,就像去年9月以后,市场连续4个月横盘,指数在一个狭小的空间之内,反复震荡。但一些被炒作上去的高价股,热门股会掉的很惨。未来股市也可能会再次复现这种行情走势,因为现在整个市场当中多了一个国家队的力量,他如果在上面按,底下托,再加上一些政策的辅助和配合,很有可能会改变我们原来市场的波动形态。
另外,我们对于现在股市的判断仍然是上半场的伤停补时阶段,也就是说整体的大行情并未走完,拉估值已经结束,但是业绩释放还有一个长期缓慢的过程。经过一年大涨之后,10年三倍已经没有了,但未来10年再翻一倍还是十分有可能的。所以虽然近期政策降温,中短期股市会明显降速,不排除会发生一些波动的可能,但从长期来看我们依然看好股市的投资机会。
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